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股票杠杆炒股二是有助于稳定我国国际收支平衡

郭迎锋（中国国际经济交流中心副研究员）

近日，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新在 2025 陆家嘴论坛上表示，将建立健全"更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧"的外汇管理体制机制，推动我国外汇领域的高水平制度型开放。国家外汇管理局同步发布了《关于深化跨境投融资外汇管理改革有关事宜的通知（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），从深化跨境投资外汇管理改革、深化跨境融资外汇管理改革、优化资本项目收入支付便利化等三个方面、九条具体举措，清晰地表明了我国外汇领域的深化改革、扩大开放、促进引资稳资的政策导向。

在全球经济格局深度调整、国际经贸环境复杂多变的背景下，以高水平外汇改革推动双向开放，既是我国应对外部挑战的主动作为，更是当前我国稳外资稳外贸的必然选择、未来构建新发展格局的必然要求，对于统筹发展与安全、推动经济高质量发展具有重大意义。

一是有助于稳定我国全球产业链供应链。当前，全球产业链重构加速，贸易保护主义抬头，我国外贸外资发展面临要素成本上升等压力。2025 年前 5 月我国货物进出口总额累计增长 2.5%，低于去年全年的 5.01% 和同期的 6.3%。通过扩大双向开放，深化外汇领域制度型开放，降低跨境贸易投资成本，是巩固我国外贸外资基本盘的应然之举。

二是有助于稳定我国国际收支平衡。我国经济已深度融入世界经济体系，国际收支平衡对宏观经济稳定至关重要。扩大双向开放，推动跨境投融资便利化，有助于优化我国国际收支结构，增强外汇市场韧性，为经济高质量发展营造稳定的外部环境。

三是有助于培育我国国际竞争新优势。在全球经济数字化、绿色化转型的大背景下，我国正加快培育新质生产力。依据《征求意见稿》，外汇领域的高水平开放能够引导资金、技术、人才等要素跨境高效流动，通过"便利非企业科研机构吸引利用外资（即‘科汇通’）"和加大对科创企业的融资支持等举措，能更好支持科研机构、科创企业参与国际竞争，推动绿色贸易、数字贸易等新型业态发展，助力我国在全球价值链中向高端跃升，形成更高水平的开放型经济新体制。

为进一步健全"四个更加"的外汇管理体制机制，依据《征求意见稿》，需加快外汇政策的落地实施，以改革创新推动双向开放走深走实，进一步筑牢稳外资稳外贸发展根基。

首先，持续深化跨境投融资便利化改革，降低制度性成本。在跨境投资方面，《征求意见稿》的四项投资端政策，在大幅简化流程的同时，也有效降低了企业时间和财务成本。在跨境融资方面，《征求意见稿》通过两项融资端政策，既有效扩大了高新技术、"专精特新"和科技型中小企业的跨境融资额度，又解决了创新型企业融资难、融资慢的问题。未来，需要以此为契机，引导更多外资流向科技创新领域，支持新质生产力发展。

其次，持续优化资本项目管理，提升资金使用效率。依据《征求意见稿》通过缩减资本项目收入使用负面清单、优化支付便利化政策，企业拥有了更多的资金使用自主权。同时，银行可根据企业合规情况和风险等级自主决定便利化业务事后抽查比例，提高了资本项目外汇收入支付效率，企业资金使用的便利性和灵活性也大幅提升。

第三，强化本外币一体化管理，防范跨境资金流动风险。《征求意见稿》完善了跨境资金流动监测和风险防控机制。推动本外币政策协同过程中，在统一境内企业境外上市资金管理上，需强化本外币资金的统筹管理，进一步便利募集资金调回境内使用。在自贸试验区实施优化新型国际贸易结算、扩大合格境外有限合伙人（QFLP）试点等 10 项创新政策上，未来要通过区域试点探索更高水平开放路径，为全国推广积累经验。

此外，在推动"智慧外管"建设，提升管理服务效能方面，需要进一步推动外汇管理从"人海战术"向"科技赋能"转变，通过智能化手段提升监管精准性和服务便利性，为市场主体提供更高效、更便捷的外汇服务。

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